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宽松的货币政策会引发通胀吗

发布时间:2020-03-26 13:31:57 阅读: 来源:刺绣机厂家

专访经济学家、住房和城乡建设部政策研究中心主任陈淮

我国还没到资本过剩阶段 货币政策调整需依据国情

今年年中,我国国民经济已经呈现出较为明显的向好迹象,但是担忧我国出现通胀的声音也不断出现。当前货币政策是否已经与通胀之间形成了必然的因果关系?本报就此专访了经济学家、住房和城乡建设部政策研究中心主任陈淮。

货币政策力度并未过头

问:您觉得我国目前的货币政策是否过于宽松?

陈淮:判断货币政策是否宽松,不仅要从货币供应量、贷款规模看,而且要从实际利率是否真的造就了低廉的资金成本角度看。

今年5月,我国的存款基准利率为2.25%,贷款基准利率为5.31%;与去年同期相比,存款利率下降了1.89个百分点,贷款利率下降了2.31个百分点,但这仅为名义利率。

今年5月,我国的CPI同比增长为-1.4%,考虑这一因素,同期存款实际利率为3.65%,贷款实际利率仍达6.71%。国民经济运行的资金成本并未真的大幅下降。

不仅如此,去年5月我国的CPI为7.7%,该期存款基准利率为4.14%,贷款 基准利率为7.47%;考虑通胀因素,该期存款实际利率为-3.56%,贷款利率为-0.23%。比较可知,今年5月我国名义利率虽然同比有所降低,但实 际利率同比反而是上升的。其中存款实际利率上升高达7.21个百分点,贷款实际利率也上升了6.94个百分点。与去年同期相比,我国目前国民经济仍处于高 利率的影响下。从这个意义上说,货币政策的力度不是过头,而是不够。

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