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银河通信北斗产业化进程加快-【资讯】

发布时间:2021-07-15 12:01:08 阅读: 来源:刺绣机厂家

1、北斗产业化进程加快,具有核心技术研发能力和重点推广领域具有市场客户资源基础的北斗导航产业链企业均将受益,上市公司中可重点关注国腾电子(300101)、海格通信(002465)、中海达(300177)、华力创通(300045)等。海格通信维持推荐,长期看好。

2、中移动TD六期可能年内启动招标,加速国内无线投资向上拐点提前到来,看好大富科技(300134)业绩回暖趋势。

我们的分析与判断北斗产业化进程加快,海格通信维持推荐,长期看好:

1、业内厂家对北斗下半年的规模应用前景均普遍较为乐观;从业内主要北斗芯片厂家2011年的量产规模和2012年启动的若干示范项目来测算,北斗军民用在2011~2013年沿着终端数量“万-》十万-》百万量级”的速度成长,市场规模也有望从2011年不足亿元增加到2012年数亿、2013年十亿以上的。具有核心技术研发能力和重点推广领域具有市场客户资源基础的北斗导航产业链企业均将受益,上市公司中可重点关注国腾电子、海格通信、中海达、华力创通等。

2、海格通信:海格通信作为北斗卫星导航行业联盟主席单位,在广东北斗应用示范中也走在前列,海格通信在军民用北斗领域的进展整体符合早前预期。维持海格早前的盈利预测(2012~2013投资建议中移动TD六期可能四季度启动招标,加速国内无线投资向上拐点提前到来,看好大富科技业绩回暖趋势:

1、无线行业整体趋势判断:中移动TD五期按中移动计划三季度完成建设(内部有提7月份基本建完),加上TD五期的5.3万个基站(4万个室外宏基站和1.3万个室内分布系统),中国移动TD基站数达到27.3万个,但中移动有提到2014年TD基站达到40万个(达到这个数,基本也达到工信部当初要求TD覆盖率60%的要求,而TD五期建完仅44%左右的覆盖率),相差的12.7万个基站如果集中在2012年下半年~2014年建完,仅TD基站的建设规模就是2011年~2012年三季度TD五期的2.4倍。叠加中移动2013年计划建设20万个LTE基站,中移动无线投资未来二年有望迎来较大的增长。中移动无线投资备后的逻辑就是3G用户和智能机用户比例的提升及数据流量的指数级增长,而这二年在这方面欠账较多,加上摊上较为被动的TD产业链。

2、TD六期情况:综合从二家上游射频器件厂家和一家主设备的情况了解,对TD六期没有分歧,分歧集中在TD六期的进度上,而规模由于具体建设规划还未开始,无法确定。较为中性的进度是三季度完成规划,四季度招标,如果按这个进度,主设备商业绩今年无法受益TD六期,但上游的射频器件厂商,如大富科技和无线网络测试仪表相关世纪鼎利(300050)、中创信测(600485)等,下半年在业绩可能就会提前受益。

3、大富科技:在五一后,我们的一篇行业一季报回顾报告中,将大富科技列为推荐组合标的,并将评级从“中性”上调为“谨慎推荐”。大富2012年业绩,我们目前的预测是0.73元,含0.46元自身母公司业务业绩(较2011年0.59元下降22%),加上并购的安德鲁深圳弗雷公司和成都意德公司(51%比例)贡献的业绩0.27元,并购的POWERWAVE工厂设备由于未完全复产,不考虑业绩贡献;目前股价对应20倍PE,这是行业低谷期的PE,具有安全边际。如果TD六期在年内完成招标,大富科技本年度受益,母公司自身业绩就可能比预期高,如达到和去年持平水平,则业绩将超预期20%,股价弹性大。

3G通信[板块指数:3977.25 涨跌:-0.91%]

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